$XOM 엑손모빌

국내 정유 대표주. 유가 상승은 재고평가이익엔 우호적이나 손익은 정제마진이 결정, 동행은 간접

정유 매출 약 72%. 정제마진·재고 타이밍이 변수라 유가와의 연동은 거시·간접

포스코인터내셔널은 미얀마 해상 가스전 운영권(지분 약 51%)과 호주 세넥스에너지를 통해 상류 가스를 직접 생산하는 국내 몇 안 되는 자원개발 상장사여서, 엑슨모빌 같은 통합 메이저의 유가, 가스 강세 국면에는 같은 상류 테마로 단기 심리가 동조한다. 다만 순수 상류주는 아니고 실적은 가스 판매 물량과 종합상사 본업에 함께 묶여 연동은 간접적이고 중장기적이다.

항공유가 최대 비용. 유가 상승은 비용 압박(역방향), 화물 운임이 일부 상쇄

롯데케미칼은 나프타를 분해해 에틸렌 등 기초유분을 만드는 국내 대표 석유화학사라, 엑슨모빌로 대표되는 유가 상승은 나프타 원가를 밀어 올려 제품 스프레드를 압축하는 역방향으로 작용한다. 유가 급등 국면에 단기 심리는 함께 출렁일 수 있으나 실제 손익은 에틸렌 대비 나프타 스프레드와 중국 증설 사이클이 결정한다.